• 伍戈:承压的制造业

    日期:2018-08-08 点击:119次

    制造业投资是引导资金“脱虚向实”的重要领域,但近年来表现低迷。尤其是2016年以来,制造业投资开始持续低于GDP及企业利润增速。值得关注的是,最近3个月的制造业投资却稳步回升。带动制造业投资的力量究竟 查看全部...

  • 伍戈:当资本外流不再是问题

    日期:2017-12-19 点击:502次

    一、引言2016年以来,中美两国政策利率似乎呈现出比较同步的趋势。2015年12月,美联储启动了危机后的加息周期,至今已四次提升联邦基金利率。与此同时,我国也多次提高逆回购利率和中期借贷便利利率,市场 查看全部...

  • 伍戈:居民加杠杆的是与非

    日期:2017-12-04 点击:683次

    继企业杠杆率高企激发各界热议之后,近期我国居民杠杆率攀升也引发了市场的普遍关注和担忧。居民杠杆率将直接影响宏观经济中消费和房地产投资两大动能,甚至还关乎金融体系的整体稳定。事实上,自上世纪末住房市场化 查看全部...

  • 伍戈:新的经济环境和历史条件下的货币问题

    日期:2017-11-30 点击:222次

    近年来,特别是国际金融危机以来,货币金融和公众的联系越来越紧密,货币金融的问题也受到了来自各方面越来越多的关注,如何认识转型中的中国存在的诸多金融现象、金融问题?如何处理好货币金融与实体经济的关系?如 查看全部...

  • 伍戈:在部分指标失真的现实下,我们如何研判经济形势?

    日期:2017-09-22 点击:247次

    对于当前宏观经济的表现,市场上存在很多不同的理解。当前中国的经济周期发生了一些和过去不同的变化,因而有人提出了“新周期”的说法。客观上讲,这个命题的诞生有着很强的时代背景。过去大家习惯看总需求,但是从 查看全部...

  • 伍戈:制造业回升的源泉——供给还是需求?

    日期:2017-09-07 点击:341次

    随着供给侧改革的不断推进,2016年底以来我国钢铁、电解铝、玻璃、水泥、造船等部分传统产能过剩行业的产能利用率纷纷触底或回升。与此同时,制造业投资也呈现企稳迹象。有观点据此认为制造业的新一轮周期开启。 查看全部...

  • 伍戈:短期利率波动之谜

    日期:2017-07-10 点击:294次

    核心观点:1、去年四季度以来随着银行间市场利率系统性抬升,资金价格呈现大幅波动特征。各界对利率的分析侧重于价格水平,往往忽视其波动性的研究。事实上,作为最基础的金融变量,利率的波动性是影响金融产品投资 查看全部...

  • 伍戈:实体与货币

    日期:2017-06-05 点击:312次

    一、引言次贷危机之后,特别是从2010年之后,中国整体经济增速下行,但是就业市场并没有出现问题,导致了增长与就业的背离。2016年以来,上中下游库存持续去化,在PPI转正后甚至还呈现补库存的迹象,出现 查看全部...