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谭松涛:中国财富管理规模和产品在过去三年发展较快

时间:2018年1月23日 作者:Tan Songtao 

导读:

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中国人民大学财政金融学院副院长谭松涛

金融的发展既是经济发展的结果,也是推动经济发展的一个动力。但经济发展到一定阶段之后,整个社会需要强大的资源优化配置,这种能力很大程度上是由金融市场驱动的。所以,金融...阅读全文

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中国人民大学财政金融学院副院长谭松涛

金融的发展既是经济发展的结果,也是推动经济发展的一个动力。但经济发展到一定阶段之后,整个社会需要强大的资源优化配置,这种能力很大程度上是由金融市场驱动的。所以,金融发展是经济发展的内生的结果。与此同时,金融的发展水平提升又会进一步促进经济的发展。

近年来,随着中国经济发展水平的持续的高速增长,我国金融的发展整体上看是相对滞后的,这种滞后并不是规模滞后,而是说明我国金融市场配置资源水平的提升幅度并没有规模的提升速度快。因此,这几年有很多地方政府提出了金融发展规划,包括区域中心的发展规划。中国的疆域很大,不可能只有上海、北京、深圳三个金融中心,我国的金融细分领域很多,两三个城市不太可能承接所有的金融服务功能。这种发展规划让金融行业百花齐放、百家争鸣,通过市场化竞争的手段,让一批有想法、有实力的城市不断崛起,为中国金融、经济的发展提供动力。所以,我们看到青岛市借助财富管理金融综合改革试验区这一契机提出了打造面向国际的财富管理中心城市,从2003年开始一路见证了这一目标从无到有、从小到大,直到今天在提到财富管理的时候,谁也没有办法忽视青岛。同样,四川省在文化金融、绿色金融等领域,也提出了开放性的想法和措施。

接下来我大体介绍一下财富管理的指数情况。中国财富管理发展指数的编制分为以下几个层次:一是在全球视野下对不同国家、地区和城市的财富管理发展现状进行比较;二是从规模、区域、机构、产品、人才、制度等多种维度对中国财富管理行业发展整体状况进行评估;三是对中国财富管理行业发展水平的动态变化进行即时跟踪;四是对不同区域、主体财富管理发展潜力作出前瞻性判断。总的说来,我们希望通过一个科学的指标体系的构建,力求全方位反映中国财富管理发展状况,为系统研究中国财富管理改革创新和发展进程提供全新视角。

指标体系大致分成全球财富管理宏观指数、中国财富管理发展的趋势、区域发展趋势、前瞻性指数四方面。每一个二级指数下又分成了不同的三级指标。报告由编制方法、宏观指数、行业指数、市场情况、前瞻性内容五部分组成。

目前,全球财富管理的规模在不断提升。就不同区域而言,北美、西欧这些国家的规模比较大,而且行业发展的环较好。亚非、中东等地区短期经济增速较快,但整个行业的发展环境是相对落后的。

中国财富管理的规模和产品数量在过去三年中增长较快,但增长在不同的子行业之间分化比较明显,其中基金业的增速比较快。在产品的数量上,券商和基金业的产品数量增速较快,银行相对增速缓慢。

由于同业竞争关系的改善、银行业混业经营的深入,中国财富管理集中度在过去三年整体有下降趋势。

我们通过两种方法对财富管理的声誉状况做了一个描述:一是对19个城市的家庭进行问卷调查,然后对不同类型公司的声誉状况做了一个测度;二是运用文本大数据分析的方法,筛选2011年以来主流财经媒体对于财富管理行业所有的报道,从中搜索出像财富管理、理财、私人银行、券商资管、保险资管等一系列关键词并进行分析。通过这两种方式,我们发现近年来社会公众对财富管理行业和机构的印象越来越正面了。

第二是财富管理的人才队伍的指标,我们可以发现,财富管理人才队伍逐渐增长;在区域发展当中,在财富管理行业发展比较好的这一些城市,人才队伍建设的状况和财富管理行业的声誉都是比较好的。

从不同区域来看,财富管理行业的发展水平的前五名是上海、深圳、北京、青岛和杭州。这里主要通过对十三五规划和政府工作报告的文本分析和不同区域市场化指标(包括经营发展的政策支持、财富管理需求、财富管理行业规模、理财师数量等数据)两种方法对不同区域的财富管理行业发展状况进行评估。

最后,我们做了一个关于财富管理的前瞻性指数。大体上看,从2014年开始,总指数在不断提升,2017年增速下滑,但是依据我们的测算,2018年的动态会继续往上升。有人认为,2016年颁布了一些强监管政策,会对2018年有一些影响,所以对于2018年的指数预测的话我们在今后可能还会做进一步的修正。

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