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【IMI Working Papers No.1811】金融开放、经济波动与金融波动

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【摘要】

迄今为止,关于金融开放与宏观经济和金融稳定之间关系的研究,不仅缺乏微观基础,而且经验结果也充满了争论。本文通过将金融开放因素引入动态随机一般均衡模型,为考察金融开放、经济波动和金融波动之间的内生性关系提供了明确的微观基础。基于模型模拟分析的结果显示:金融波动会随着金融开放度的提高而出现明显上升,而产出波动的上升则非常微弱。基于中国1998-2015年季度数据的经验分析进一步证实了上述模型推断,并且该结论在多种稳健性检验下均是成立的。

【关键词】

金融开放;经济波动;金融波动

【作者】

马勇,IMI特约研究员,中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心;

王芳,IMI特约研究员,中国人民大学财政金融学院

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