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【IMI Working Papers No. 1822】如何从根源上改进金融系统性风险监管

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【摘要】

近年来我国实体经济债务持续增加和金融体系风险不断积累相伴而行,实
体经济高杠杆已成为金融系统性风险的总根源。本文在评价分析 2008 年国际金融危机后宏观审慎监管改革及其缺陷的基础上,从实体经济债务视角研究提出了金融系统性风险监管的完善路径和具体措施。在金融系统性风险监测上,应增加实体经济债务规模、债务结构和偿债压力的监测;在宏观审慎监管上,应基于实体经济债务优化逆周期资本计提的标准、扩大贷款价值比应用来控制结构性风险、设置债务偿付能力指标来降低贷款违约风险。理论分析和监管实践表明,以上改革思路和具体措施有利于提高系统性风险监测的前瞻性、全面性和强化宏观审慎监管的深入性、有效性,对我国下一步完善金融系统性风险监管体系具有明确的政策启示。

【关键词】

金融系统性风险;宏观审慎监管;监管有效性;实体经济债务

【作者】

朱太辉,中国银保监会政策研究局,副研究员,经济学博士,国家金融与发展实验室特聘研究员;

边卫红,IMI 研究员,中国银行国际金融研究所,经济学博士。

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